10月21日，比音勒芬正式发布2026年第三季度报告(未经审计)。单三季度，公司实现营业收入14.76亿元，同比大涨34.44%;归母净***2.56亿元，同比增长24.72%;扣非归母净***2.62亿元，同比增长达到39.53%，主业***表现亮眼。
拉长到前三季度，累计营收40.77亿元，同比增长27.36%;归母净***7.47亿元，同比增长20.51%;扣非净***7.35亿元，同比增长27.15%，营收、***、扣非***三线同步上涨。
报告中有一个数据尤其打动我：前三季度经营活动现金流净额9.16亿元，同比大增90.29%。做服装的人都懂，营收好看不算真好看，现金流才是企业的 “血液”。大幅跑***润增速的现金流，说明终端动销回款质量不错，渠道端库存压力没有向品牌端转嫁，这在服装行业里实属难得。
从季度走势看，增速呈现逐季抬升态势。在很多同行三季度进入传统淡季、增速回落之时，比音勒芬反而进一步提速，这背后离不开其高端商务+高尔夫休闲的产品定位，稳定抓住高净值客群，同时线上渠道持续发力，成为新增长引擎。
当然，一份财报不能只看高光，报表中也有值得警惕的信号。报告期末存货15.34亿元，较期初增长33.12%，报告中解释为销售规模扩张带来备货增加。虽然是为秋冬旺季备货，但存货规模快速攀升，依旧是服饰企业绕不开的考题。后续需要重点观察存货周转效率，一旦终端销售不及预期，高存货就会转化为减值压力，报告中本期计提存货跌价增加也印证了这一点。
数据来源：比音勒芬服饰股份有限公司2026年第三季度报告
